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Revue de Management et de Stratégie
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Notation financière des collectivités locales




Muriel MICHEL-CLUPOT & Serge ROUOT




Auteurs

Muriel MICHEL-CLUPOT, Maître de Conférences, CEREFIGE (EA 3942), Université de Lorraine
 
Serge ROUOT, Maître de Conférences, CEREFIGE (EA 3942), Université de Lorraine

Pour citer cet article : 

MICHEL-CLUPOT, M.,  ROUOT, S., 2016, Notation financière des collectivités locales : peut-on faire confiance aux agences de rating pour se faire une idée exacte du risque ?, Revue de Management et de Stratégie, (1:6), pp.1-22, www.revue-rms.fr, VA Press.

Résumé & Mots-clefs

Résumé :
 
Les collectivités locales sont susceptibles de lever des capitaux sur les marchés et font l’objet d’une notation financière. Si la note publiée permet de se faire une idée du niveau de risque, permet-elle de se faire une idée exacte du risque ? Nous étudions le contenu des rapports d’analyse rédigés par les agences et justifiant la note, pour affiner la représentation du risque et différencier les collectivités. L’analyse textuelle montre que les agences ne construisent pas artificiellement la confiance, qu’elles possèdent une perception culturelle du risque proche de celle des collectivités notées, mais plus éloignée de celle des investisseurs et des citoyens. En outre, dans leur rédaction, les rapports de notation adoptent une vision assez immédiate du risque et font peu référence à de la prospective, empêchant ainsi de parvenir à une idée exacte du risque.
 
Mots clefs :
 
Rating, Collectivités locales, Risque, Confiance, Perception culturelle, Analyse textuelle.

Abstract & Keywords

Abstract :
 
Local governments finance on capital markets and are subject of a credit rating. If this note can get an idea of the level of risk, it can get a clear idea of risk? We study the content of the analysis written by rating agencies. These reports demonstrate the rating, in order to specify risk picture and to understand differences between local authorities. By textual analysis, trust is not artificially built. Rating agencies have a cultural perception of risk, which looks like those of the rated local governments. This perception is more distant from investors and citizens. Moreover, agencies reports promote a short term vision of risk, but they are not often prospective studies. Thus, these reports do not lead to effective approaches to risk assessment.
 
Key words :
 
Credit rating, Local governments, Risk, Confidence, Cultural perception, Textual analysis. 

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